Холдинг планирует приобретать акции межрегиональных компаний

«Связьинвест» может направить чистую прибыль за 2008 год на выкуп акций, подконтрольных холдингу межрегиональных компаний связи (МРК). В «Связьинвесте» это объясняют фундаментальной недооценкой стоимости акций дочерних компаний: бумаги только «Волгателекома»с начала года подешевели на 89%.

«Мы обратились в Росимущество с предложением рассмотреть возможность покупки наших акций. Для этих целей мы рекомендуем нашим акционерам, и в первую очередь государству, рассмотреть возможность использования чистой прибыли или ее части», — заявил в прошедшую пятницу «РИА Новости» гендиректор «Связьинвеста» Александр Киселев. По его прогнозу, по итогам 2008 года чистая прибыль холдинга вырастет на 40% по сравнению с 2007 годом, то есть составит около 357 млн руб. По итогам прошлого года «Связьинвест» направил на дивиденды 100% чистой прибыли по РСБУ (с нее платятся дивиденды), или 255 млн руб.; в 2006 году 80% чистой прибыли, или 200,8 млн руб.; а в 2005 году — 100% чистой прибыли, или 243,3 млн руб.

Как пояснила „Ъ“ заместитель гендиректора «Связьинвеста» Елена Сельвич, компания еще не приняла решение, акции каких МРК и в каком объеме будут выкуплены. «Рыночная и реальная стоимость МРК просто несопоставимы — не может, например, «Дальсвязь» стоить $50 млн, при том как ее годовая выручка составляет $400 млн», — объясняет она необходимость скупки бумаг МРК.

•ОАО «Связьинвест» — крупнейшая управляющая компания на российском рынке фиксированной связи. Объединяет семь межрегиональных компаний связи, «Ростелеком» и «Центральный телеграф», в которых владеет контрольным пакетом. Выручка по МСФО в 2007 году — 244,3 млрд руб., EBITDA — 87,9 млрд руб., чистая прибыль — 36,9 млрд руб. Государству через Росимущество принадлежит 75% минус одна акция оператора, а пакет 25% плюс одна акция через «Комстар-ОТС» контролирует АФК «Система».

Начальник управления инфраструктурных отраслей и организаций военно-промышленного комплекса Росимущества Владимир Грищенко подтвердил „Ъ“ факт обращения «Связьинвеста», добавив, что сейчас холдингу поручено «проработать этот вопрос». По словам пресс-секретаря министра связи и массовых коммуникаций Елены Лашкиной, учитывая сложившуюся на рынке ситуацию предложение «Связьинвеста» в Минкомсвязи считают «в целом здравым, но этот вопрос требует более тщательной и детальной проработки». В «Системе» не стали комментировать заявление Александра Киселева.

С начала этого года на ММВБ обыкновенные акции «Сибирьтелекома» подешевели на 86%, до 0,38 руб.; «Центртелекома» на 82%, до 4,12 руб.; «Волгателекома» на 89%, до 18,4 руб.; ЮТК на 84%, до 0,79 руб.; «Дальсвязи» на 86%, до 19 руб.; «Уралсвязьинформа» на 81%, до 0,3 руб.; а СЗТ — на 82%, до 7,35 руб. «С финансовой точки зрения акции МРК действительно недооценены в разы. Скупка бумаг акционером могла бы обеспечить им краткосрочную поддержку», — отмечает аналитик ФК «Уралсиб» Константин Белов. Впрочем, эксперты уверены, что просто поддержка стоимости МРК не должна быть самоцелью. «На мой взгляд, суть этой идеи сводится не только к тому, чтобы поддержать котировки МРК, но и в подготовке к возможной реструктуризации «Связьинвеста», — рассуждает аналитик «Юникредит Атона» Анна Курбатова. — Несколько из рассматриваемых вариантов реструктуризации предполагают размывание доли государства в холдинге, а с помощью скупки акций МРК оно сможет увеличить свою долю».

До последнего времени рассматривалось несколько вариантов реорганизации «Связьинвеста»: приватизация, ликвидация управляющей компании холдинга с сохранением прямого владения государством, укрупнение МРК, создание на базе МРК единого оператора, вывод из холдинга «Ростелекома» и приватизация «Связьинвеста» без него, а также присоединение «Связьинвеста» к «Ростелекому» и создание на его базе операционного холдинга с возможной последующей приватизацией. Недавно «Связьинвест» предложил объединить все входящие в него компании в единого оператора (см. „Ъ“ от 7 ноября). До конца года холдинг надеется представить такой вариант стратегии совету директоров.

Анна Балашова, Инна Ерохина