В ноябре Ульяновская область второй раз за год вышла на рынок долгового капитала и выпустила облигационный займ в 3,5 млрд рублей на 5 лет. Первый зампред правительства региона Марина Алексеева сообщила, что в этот раз спрос превысил предложение в 2,7 раза, на долю частных инвесторов пришлось более 40 млн рублей. По словам эксперта, правительство выпустило облигации из-за отсутствия денег: президент потребовал от субъектов РФ не набирать кредиты, на федеральную поддержку в достаточном объеме рассчитывать не приходится.

Первый выпуск облигаций правительство Ульяновской области реализовало в 2017 году. Объем составил 5 млрд рублей сроком на семь лет. Спрос на ценные бумаги региона превысил 18 млрд рублей, что более чем в 2,5 раза больше предложения. Физические лица приобрели облигации на 250 млн рублей (доля составила 4,5 млн рублей).

В июне 2020 года правительство во второй раз вышло на рынок долгового капитала, область выпустила облигаций на семь миллиардов рублей. В ходе торгов ставка купонного дохода снизилась с 7,3% до 6,6% за счет высокого спроса со стороны инвесторов и повышению рейтинга кредитоспособности региона. В списке инвесторов было более 37 юридических лиц – инвестиционные, страховые и управляющие компании и коммерческие банки.

В ноябре прошел третий транш – объемом 3,5 млрд рублей сроком на пять лет. Размер ставки купона составит 6,25%. Первоначальный суммарный спрос со стороны инвесторов достиг 9,6 млрд рублей, что превысило предложение в 2,7 раза. На долю частных инвесторов пришлось более 40 млн рублей.

В правительстве региона утверждают, что выпуск облигаций позволяет равномерно распределить долговую нагрузку в среднесрочной перспективе и закрепить ставку купона на ближайшие пять лет. Первый зампред правительства Марина Алексеева уточнила, что это возможность распределить нагрузку на бюджет с точки зрения выплаты займа на семь лет под «дешевую ставку» привлечения. На этом сроке объем экономии бюджета на обслуживание государственного долга снизится более чем на 350 млн рублей.

Одним из покупателей акций стала бизнесвумен Елена Ежова, которая приобрела, правда, всего 10 ценных бумаг. В предпринимательском сообществе возник спор, насколько выгодны инвестиции в ценные бумаги Ульяновской области.

И.о. министра финансов Ульяновской области Наталья Брюханова считает, что облигации субфедерального займа – один из самых низко рисковых инструментов вложения свободных денег для юридических лиц и граждан.Доходность по ним значительно выше, чем по ставкам по вкладам в коммерческих банках:

“Мы предоставляем населению стабильный финансовый инструмент увеличения собственных доходов, позволяющий получать прибыль выше ставок по вкладам в коммерческих банках. Доходность по данным облигациям составляет 6,4%», – сообщила чиновник.

Доктор экономических наук, профессор Анатолий Лапин считает, что правительство выпустило облигации из-за отсутствия денег.

“Если посмотрим законопроект о бюджете [бюджет приняли в среду, 25 ноября], то проект предусматривает 80 млрд рублей расходов и 70 – доходов. Откуда брать 10 млрд? Президент сказал, чтобы регионы кредиты не набирали. Какой вариант остается. Объем госдолга планировалось увеличить до 28 млрд, но банки не будут давать кредиты убыточным структурам. Либо нужно обращаться к Минфину напрямую, но там тоже денег нет, подушка безопасности фактически сократилась до 3 трлн рублей – это ни о чем, условно продержаться 1,5 месяца. Регионам тоже не приходится рассчитывать на федеральную поддержку – это ненадежный источник. Поэтому Ульяновская область второй раз за год выходит на рынок ценных бумаг. Сейчас желающих вкладываться в экономику немного, опять же память 1998 год, когда был дефолт по государственным ценным бумагам. Сейчас, с одной стороны,Уль государство технически не сможет стать банкротом, поскольку печатает деньги, а вот регионы могут“.

Покупку Ежовой облигаций Лапин назвал “жестоком хорошего тона и способом выразить власти лояльность”. Профессор считает, что при нынешней инфляции инвестици в ценные бумаги – лишь способ сохранить свои деньги:

“Номинальная стоимость облигаций – 1000 рублей. Там 6,6 процентов – что это? У нас в этом году инфляция ожидается в регионе в диапазоне 5,5-6%, поэтому покупка облигаций – просто возможность сохранить свои деньги. В таких объемах [10 шт] это не инвестиции, а пиар, информационный повод, способ выразить лояльность. Если за Ежовой появится миллион купивших облигации ульяновцев, это будет другое дело – уже миллиард рублей для бюджета. Хотя идея в целом не нова, ей лет 60-70. В Америке облигации для миноритариев – вещь очень распространенная. Нужно создавать региональную фондовую площадку для того, чтобы можно было вкладывать ресурсы в ценные бумаги местных компаний.”.

Сама Ежова призналась, что купила облигации в качестве “партнерства со своей областью”.